国内期货开户网:市场预期悲观,将推动焦价向下寻找新的平衡点

期货要闻 (525) 2021-11-17 10:18:04

焦炭四轮提升刚落地,河北部分钢厂开始第五轮提升,可见现货焦炭弱势。目前焦价已累计下跌800元/吨,大部分焦企已处于亏损状态,但不排除未来仍有多次降价的可能。与此同时,焦炭2201合约周一突破2800/吨,下方空间已经打开。虽然焦炭处于同期下跌状态,但由于前期焦炭期货跌幅过快,期货仍大幅贴现在现货。目前日照港准一级焦炭出库报价3300元/吨,基差592元/吨。总体而言,市场预期悲观,将进一步推动焦价向下寻找新的平衡点。

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 焦企利润难以提高。

焦价两轮落地后,焦企普遍处于亏损状态。此后,焦炭再次落地两轮,焦炭企业亏损进一步加深。目前,据笔者估计,一些成本较高的企业已经亏损了600-700元/吨,即使亏损较少,也是200-300元/吨。形成当前形势的主要因素有两个:一是部分焦炭企业前期签订的高价长协煤仍处于履约状态,入炉煤以高价煤为主,不能有效降低成本;二是煤价下跌不如焦炭,不足以弥补焦价下跌带来的利润下降。以柳林主焦煤(1866,-65.00,-3.37%)为例,目前报价3210元/吨,前期最高报价3550元/吨,累计下降340元/吨,不到焦价下跌的一半。

目前,洗煤厂精煤库存为155.77万吨,较去年同期下降83.23万吨,焦煤库存相对较低,销售压力较小,煤价下降有限。因此,焦煤虽然在焦炭供过于求的情况下为焦炭提供了一定的成本支撑,但焦炭企业的利润不会明显提高。

 市场供需疲软。

目前焦炉产能利用率较低。数据显示,独立焦炭企业淘汰产能利用率为71.81%,日均产量60.96万吨,近年来创下新低。一方面,焦炭企业处于亏损状态,生产热情较弱;另一方面,在冬季供暖季节,严格的环保检查限制了焦化产能的释放。

虽然上游焦炭产量一次次下降,但下游钢厂需求持续萎缩。11月份钢材市场低迷,成品价格大幅下跌,钢厂面临亏损。很多钢厂主动维修,高炉开工下降。目前,大多数钢厂控制焦炭采购节奏,一方面受自身消费减少的影响,另一方面也受降价预期的影响。总的来说,焦炭市场虽然供需疲软,但仍然供过于求。随着焦炭企业库存的积累和销售压力的增加,焦炭将继续运行。

 钢厂采购热情较弱。

目前,焦炭总库存仍在积累中。根据市场数据,焦炭总库存为1061.34万吨,每周增长32.71万吨。受降价预期和限产影响,钢厂控制到货,加速焦炭企业库存积累。其中,焦炭企业焦炭库存176.38万吨,周环比增长38.42万吨,而钢厂库存仅712.66万吨,周环比下降8.51万吨,整体处于较低水平。但由于钢厂限产严格,平均可用天数为15.29天,处于合理区间。大多数同期相比,大多数格高位清仓,港口库存125.6万吨,较去年同期下降108.4万吨。总体而言,钢厂采购热情较弱,按需采购,形成焦企高库存与钢厂低库存并存的局面。因此,要改变当前的市场库存结构,下游需求需要恢复,焦点价格稳定。

综上所述,焦炭市场整体处于供大于求的格局,后期价格下跌将难以改变。

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